电子元器件销售行情分析与预判（2026Q2）

黄, 东明
Thu, 23 Jul 2026 07:01:47 +0000
行业报告

正文目录

序章

一、宏观经济与半导体贸易

1、宏观经济分析

（1）全球制造业延续扩张区间，分化加剧

（2）电子信息制造业效益上升，出口良好

（3）终端应用需求结构性分化，库存上升

2、半导体市场分析

（1）半导体量价再创纪录，周期加速上行

（2）半导体贸易持续繁荣，出口增速领跑

（3）半导体指数共振上行，均创历史新高

3、芯片交期及价格分析

（1）交期及价格趋势

（2）供应商交期汇总

4、厂商订单及库存分析

二、半导体供应链

1、半导体上游厂商

（1）设备/硅晶圆：量价齐升明显

（2）原厂：接近历史峰值

（3）晶圆代工：营收和利润双增

（4）封装测试：利润回调

2、分销商：业绩暴增

3、系统集成：增收不增利

4、终端应用

（1）消费电子：涨价推升营收

（2）新能源汽车：利润微薄

（3）工控：竞争加剧

（4）光伏：亏损延续

（5）储能：库存隐忧浮现

（6）数据中心：利润爆发

（7）通信：利润下跌加剧

（8）医疗器械：需求稳定

三、分销与采购机遇及风险

1、机遇

2、风险

四、小结

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序章

一、宏观经济与半导体贸易

1、宏观经济分析

（1）全球制造业延续扩张区间，分化加剧

2026Q2，全球制造业整体保持在扩张区间，呈现"先扬后抑、分化加剧"特征。4月各主要经济体全面扩张，5-6月开始美国、韩国及欧盟等多数经济体动能明显减弱。全球制造业在AI需求与补库存支撑下维持高景气度，但新出口订单持续走弱、主动去库存周期开启等信号已开始压制扩张动能，各经济体分化加剧。

展望2026Q3，全球制造业或面临从"补库驱动的假性复苏"向"需求驱动的真实考验"过渡的压力，需重点关注外需走弱、地缘冲突反复及贸易政策不确定性对产业链的冲击。

图表 1：2026Q2全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局、芯八哥整理

（2）电子信息制造业效益上升，出口良好

2025年1-5月，中国电子信息制造业生产增长较快，出口稳中有进，效益显著提升，投资增速加快，行业整体发展态势良好。

图表 2：最新中国电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

（3）终端应用需求结构性分化，库存上升

根据最新数据，数据中心、储能表现最为亮眼，光伏与通信则持续承压，盈利端分化加剧。

具体营收增速看，AI算力基础设施建设进入加速兑现期，数据中心增速领跑所有细分领域。

图表 3：最新各终端应用厂商平均营收增速

资料来源：Wind、芯八哥整理

净利润方面，储能、消费电子盈利能力显著修复，光伏亏损收窄。

图表 4：最新各终端应用厂商平均净利润增速

资料来源：Wind、芯八哥整理

库存走势看，几乎所有领域库存均环比上升，在景气上行期属主动补库。

图表 5：最新各终端应用厂商平均库存走势

资料来源：Wind、芯八哥整理

更多详情，请参阅所附报告